恒顺醋业发布2021年一季度报告，实现营业收入5.17亿元，同比增长11.0%，实现扣除非经常性损益的净利润0.69亿元，同比增长1.1%。分产品来看，公司醋类营业收入一季度实现3.32亿元，同比增长10.5%，料酒类营业收入实现0.91亿元，同比增长12.7%，两大主营业务收入稳步提升。从销售地区来看，公司全国化布局，所有地区营业收入实现正增长，其中销售规模最大的华东大区实现2.55亿元，同比增长10.4%，其次是华中大区、华南大区，销售收入分别实现0.85亿元、0.77亿元，同比增长均为14.0%，西部大区、华北大区销售收入分别实现0.39亿元、0.33亿元，分别同比增长9.1%、12.6%。公司未来将重点放在“品牌力、产品力、渠道力、文化力、组织力”上，聚焦调味品主业，提升产品竞争力和持续盈利能力，加速新零售渠道构建，品牌结合文化，增强企业团队建设。预计2021/2022/2023整体收入为23.3/26.9/30.0亿元，归母净利润为3.9/4.6/5.2亿元，对应EPS0.38/0.45/0.52元/股;当前股价对应2021/2022/2023年49/41/36倍，维持“增持”评级。
