投资亮眼驱动业绩高增，双管齐下发力公募

国泰君安公布2021年一季报，实现营业收入109.43亿元，同比增长78.08%，归母净利润44.11亿元，同比增长141.57%。基本每股收益0.49元，同比+157.89%。公司投资业务非方向投资策略对抗市场波动优势显现；作为综合实力强劲的头部券商，将成为资本市场深化改革的充分受益者；公司资管正式获得公募基金业务许可，与此同时，公司经纪与财富管理客户基础庞大，线上线下渠道优于同业，资管与财富管理业务将实现高速发展，ROE有望进一步提升。当前公司估值PB 1.10倍，处于历史1/4分位以下，建议关注。