根据报告正文，阳光电源21年Q1业绩符合预期，逆变器、储能、电站全年目标高增。公司归母净利润3.87亿元，同比增长142.45%。逆变器出货高增，全年芯片保障确定性强，预计全年出货50GW左右，同增43%，其中海外35GW，国内15GW，市占率目标30%+。储能高增亮眼，规划宏大，预计2021年全年目标出货3-4GWh，同增275%-400%，按中值测算市占率约18%，同比提升约10pct。电站业务稳健增长，全年目标130亿收入，同增约51%。投资建议：基于行业景气度上升，我们上调盈利预测。我们预计公司21-23年归母净利润为：30.55、40.50、52.66亿元（前值21/22/23年为29.96、40.12、53.21亿元），同比56.3%、32.6%、30.0%，对应EPS为2.10、2.78、3.61元，目标价105.0元，对应21年50倍PE，维持“买入”评级。股价走势、市场数据、基础数据和相关研究等内容在报告中均有详细说明。
