华熙生物2021Q1点评：功能性护肤品及医美大增拉动营收超预期增长，新品蓄势待发

华熙生物2021Q1业绩超预期增长，其中功能性护肤品及医美业务表现突出。原料业务、医美业务和化妆品业务均实现较快增长，其中医美业务增长尤为显著。公司预计即将推出的“御龄双子针”新品以及娃娃针的持续放量将推动医美业务持续增长。公司加大营销投放铺路成长，销售费用率和管理费用率均有所上升。毛利率稳步提升，预计主要因毛利率更高的化妆品业务占比增加所致。公司股价表现良好，未来成长空间广阔。