2020年报及21年一季报点评：IDC稳定增长，业绩快速释放

科华数据发布2020年报和2021年一季报，全年实现营业收入42亿元，同比增长7.7%；归属于母公司股东净利润3.8亿元，同比增长84%。数据中心业务稳定增长，受益于疫情，云计算行业景气度上升。数据中心产品及集成产品收入13.6亿元，同比下降4%，毛利率提升8.36pct。高端电源领跑本土品牌，受益于新基建。新能源业务基本稳定。下调至“增持”评级：维持21~22年净利润预测3.5/3.7亿元，预测23年净利润4.1亿元，但考虑到国内IDC企业未来机柜扩张计划规模较大，且行业新进入者亦较多，未来2年内存在机柜短期过剩导致的上架率低于预期的风险，下调至“增持”评级。