2021年一季报点评：控制系统需求旺盛，Q1业绩略超市场预期

柏楚电子2021年一季度营业收入同比增长147.00%，归母净利润同比增长126.39%，略超市场预期。公司中低功率系统持续增长，收入端表现强劲，毛利率有所下降，费用率有所下降，非经常性损益下降对净利率的影响超过4个百分点。公司定增用于智能切割头扩产项目等，纵横延展打开公司成长空间。我们预计公司2021-2023年EPS分别为5.57、7.24、9.22元，当前股价对应动态PE分别为62倍、48倍、38倍。维持“买入”评级。