2021年一季报点评：Q1业绩略低于预期，国六标准助力沸石业务高增长

西南证券研报指出，万润股份2021年一季度业绩略低于预期，但国六标准的实施将助力沸石业务高增长。公司资产负债表中预付款项和应付账款项同比大幅增长，表明公司为年内大规模生产经营活动所需原材料、设备作出了充分准备。万润工业园一期等项目处于正常建设状态，将为公司未来业绩带来明显增长动能。子公司万润药业从事原料药等产品的研产销，预计该项目将于2022年正式贡献业绩。预计2021-2023年EPS分别为0.70元、0.92元、1.21元，维持“买入”评级。