新世纪期货盘前交易提示

1 盘前交易提示 期市有风险投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 研究院：0571-85165192，85058093 新世纪期货盘前交易提示（2021-4-27） 一、 市场点评 黑 色 产 业 螺纹 偏多 螺纹：周末螺纹现货继续拉涨，上海螺纹钢现货价格在5200-5230元/吨，上海热卷报价5700-5720元/吨。邯郸制定钢铁生产调控方案，唐山再发限产通知，国家对于压缩粗钢产量的方针政策也在持续，产量端受到制约。钢材产品的量价齐升，带动了钢贸市场的交易火热，上周五建筑钢材日成交超30万吨。钢厂利润空间进一步拓展，电炉钢的供应量继续增加，一定程度上弥补了北方高炉减产的缺口，上周螺纹产量继续小增。“金三银四”下，需求有望继续好转，长期看螺纹将迎来新牛市。房地产企业加快周转速度，房地产数据整体依然稳中向好，基建和制造业数据也较好，中期向上驱动偏强。螺纹钢价格创出新高，建议投资者中线多单继续持有慎。 铁矿：受热带气旋影响减弱，澳矿发运出现明显回升，发运至我国的比例也有所回回升。螺纹限产压制了短期需求，在其它地区检修结束、高炉投产、高利润刺激增产下，铁水产量后期预计仍有上升空间，加之成材的极高利润，利润有自下而上传导可能，随着五一临近，关注后续补库需求释放，铁矿仍难跌。港口总库存除华南、华北两地区外，其余三个区域库存均有不同程度的累库。其中，沿江、华东两地区到港增量明显，区域内库存小幅增加。钢厂在高利润下采购转向中高品矿，高低品价差拉大。当前铁矿09合约已较为充分地计价了后续供需平衡表逐步宽松的预期，贴水现货明显，下有支撑，邯郸、唐山限产跟进，铁矿上方受到压制，跟随成材为主。 动力煤：现货端产地煤价企稳指数环比走平。受大秦线检修影响，北方港库存继续减少，内蒙鄂尔多斯地区受煤管票缺票预期及绿色矿山建设影响，个别矿山处于停产状态。需求方面，随着工业用电支撑起日耗，但慢慢进入5月日耗有所回调，电厂从4月初一直出入补库节奏，但这两天库存又开始有所下降。整体来看，进入5月份是后续日耗最低的一个月，但同比下游电厂库存仍旧低位，电厂补库任务比较重，大秦线这边后续检修工作结束，后续到港量会有所增加缓解一定供应压力。观点：看好后续需求，回调买入。 铁矿石 偏强 焦煤 偏强 焦炭 反弹 动力煤 偏强 有色金属 铜 短线与中线多单谨慎持有 铜：美债与美指走弱 VS 废铜供应大增 沪铜增仓上行 一方面，从矿端供应来看，智利Escondida铜矿工人将于6月开始新的劳动协议谈判，如果管理层和工会谈判人员未能在该日期之前就新协议达成一致，该工会可能会举行罢工，进而会使得铜价进一步上涨；另一方面，从当前下游消费变化来看，当前国内铜的下游消费已企稳回暖，这将对铜价形成进一步的上涨支撑。 关注欧美的疫情与国内的疫情变化、南美铜矿的供应、碳中和与新能源汽车以及中美两国的基建对铜需求的拉动影响、美联储的货币政策变化、美债收益率与美元指数的变化 铝：国内电解铝产量将受限 消费旺季显现 沪铝高位震荡 从当前的下游消费需求来看，当前，下游消费复苏明显；从当前社会库存变化来看，拐头迹象已非常明显，旺季去库依然可期，此外，在碳排放-碳中和相关政策利好下，电解铝供应干铝 短线与中线多单谨慎持有 2021年4月27日星期二 2 盘前交易提示 期市有风险投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 锌 短线与中线多单谨慎持有 扰提升，这将对铝价形成利多支撑。 关注秋冬采暖季的限产措施对运行产能与新增产能投放的影响、交易所的库存变化与消费的变化、新能源车的发展、内蒙推进减产进程 锌：炼厂检修开始增多 社库加速下滑 沪锌宽幅震荡 一方面，从海关数据来看，虽然3月我国精锌进口环比增与同比均大幅增加，但从实际进口量叠加国内产量及社库来看，总供应量仍维持紧平衡结构，供应形势并没有发生实质性的改变；另一方面，从当前的现货市场情况来看，下游消费依然向好，这将对锌价形成上涨支撑。 关注加工费的持续下滑与矿端供应收紧、炼厂的检修计划、下游的开工率与产能利用率、下游的环保限产情况 铅：环保因素影响仍未结束 社库延续下滑 下游观望浓厚 沪铅低探回升 虽然矿端供应略微偏紧，但炼厂供应压力有所下降，短期的铅价有所上扬，不过在下游需求未见好转的情况下，铅价上行动能不强，或将回归下行趋势。。 关注秘鲁疫情防控措施对铅矿供应的影响、原生铅与再生铅的供应变化、下游汽车消费需求与电动自行车的消费需求变化、下游蓄企的备货情况、内蒙减产计划 锡：矿端供应进一步加剧 下游采购意愿回升 沪锡震荡走强 一方面，上游非洲锡矿表示过去一年产量超预期、康尼什金属公司将重新开发南克罗夫蒂锡矿出现进展将使得未来供应紧张形势有所缓解，另一方面，当前下游的需求仍显乏力，供需两淡将使使锡价承压。 关注锡矿与精锡的供应减少与下游需求相对稳定的矛盾、去库速度、云锡新生产线的投产进度 镍： 菲律宾镍矿恢复出口 钢企排产维持高位 沪镍高位震荡 一方面，未来国内镍铁供应仍将受限，而如若菲律宾镍矿供应出现天气问题或是印尼镍铁回流不及预期，则国内镍铁供应将持续偏紧，再次促成供需错配行情；另一方面，当前下游需求将保持稳定，而这将使得镍价维持宽幅震荡整理。 关注菲律宾雨季即将结束后的供应情况、印尼镍生铁的供应增长前景、不锈钢与新能源汽车电池正极材料需求。 铅 短线与中线空单谨慎持有 锡 短线与中线观望 镍 短线与中线观望 农 产 品 豆粕 偏强偏多 粕类：市场仍担心美国寒潮或可能威胁到下季作物产量前景，美国陈季大豆供应愈发紧张，由于天气不利，多家机构下调阿根廷2020/21年度大豆产量，全球大豆供应吃紧担忧情绪增加，提振美豆创下七年来最高水平。国内大豆进口成本高企，盘面压榨利润持续亏损，油厂开机率偏低，而水产养殖进入旺季，且蛋禽市场进入养殖户补栏高峰期，五一长假前下游开始批量备货，豆粕出货量好转，豆粕库存仍有下降空间。只是国内非洲猪瘟影响犹在，农业部制定发布饲料中玉米豆粕减量替代技术方案或将导致豆粕用量下降，预计进口大豆大量到港之前，豆粕价格或仍将震荡偏强运行为主。 油脂：全球植物油需求旺盛，马棕油虽然进入季节性增产季，但马棕4月阶段性出口环比增长而产量环比略有下降，预计库存累计幅度受限。美豆在供应紧张的背景下或维持偏强运行。国内进口大豆成本偏高，巴西大豆净榨利也仍处于较大亏损状态，油厂压榨量不高，油厂提价意愿增强，预计短期国内豆油行情整体或将延续偏强运行。不过南美大豆集中上市季节到来，大豆到港逐步增加，国内油厂开机率或持续回升等利空因素。 菜粕 震荡偏多 豆一 震荡偏多 豆二 震荡偏多 豆油 短线偏多 棕榈油 短线偏多 菜油 短线偏多 3 盘前交易提示 期市有风险投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 能源化工品 PTA 震荡 PTA：当前聚酯工厂被动去库，主动补货较少，PTA需求支撑再度走弱，关注油价和装置动态。装置负荷缓慢提升中，新凤鸣重启预期，预计本周开工小幅提升，仍将低于80%，5月份重启装置会增加较多。PTA基本面向上驱动主要是油价和装置检修季支撑，当下受油价高位波动干扰，加工费受到油价干扰较多，中性调整。PTA中长期高供应主要矛盾不变，上方高度同时受到油价回落的风险影响，短多长空逻辑未更。 EG：进口到港量实际较少，发货尚可，本周一港口去库，当下50万吨，月底煤化工检修集中增加，乙二醇煤企装置保持稳定，变数在进口量预期增加，节前需求端补库积极性受限，区间操作逢低买入。5月和PTA价差收敛至200，09价差EG贴水收敛至50，二者价差可继续逢低持有。当前乙二醇底部供应端偏强支撑，上方空间受到需求边际走弱和新装置开工打压，建议整体区间操作，注意及时止盈，风险在于油价和装置变动。 原油：印度疫情恶化 需求忧虑情绪重燃 沪油高开低走 短期之内全球疫情的激增、非OPEC+供应的上升、伊拉克的超量供应以及美页岩油入场与OPEC抢占市场、伊朗原油供应的逐步恢复将使得原油供需形势发生逆转，进而抑制油价。 关注情反弹下的全球经济前景、全球原油供需前景、中国经济的复苏前景、中东地缘形势、OPEC+会议、美国炼油厂产能恢复情况 EG 震荡 原油 短线空单持有 沥青 观望 软商品 棉花 反弹 棉花：国内外棉花总体保持上扬形态，可以期待新的上行空间，郑棉表现弱于外盘。 目前中国各主港保税+非保税棉花库总量突破50万吨，近一周多来港口棉花库存呈现“保税棉增，非保税棉减”的局面，库容压力继续扩大，这造成了外强内弱的格局。 天气逐步成为影响行情的关键因素，美国主产区得州干旱，国内方面疆棉即将进入种植期，今年种植面积可能有所减少，USDA可能还将调低新年度棉花产量、库存以及种植面积。需求面上，纺服出口和内销都有不错表现，随着原料库存的消化，后期纺织厂存在补库的需求。棉价仍有上升空间。 橡胶：近期沪胶保持着小幅攀升的形态。 沪胶回调，改变了之前小幅攀升的走势。 国内海南产区开割正常，云南因橡胶树白粉病影响，或将推迟到5月中旬全面开割，当前工厂可用原料偏少，云南库存近期也出现了下行。 目前国内胶市基本面处于平衡状态，产胶国基本面都进入了全面开割的状态，泰国北部已经开割，产区物候条件不错，预计后期产量将陆续释放；下游轮胎、汽车业的表现有环比走弱的担忧，限制了橡胶驱动力。库存方面，国内库存出现了下降，但是幅度非常小。 供应逐步增加的前景，限制了橡胶驱动力，使得近期胶市难以产生突破行情，以震荡为主。 橡胶 震荡走高 金融 沪深300 宽幅震荡 沪深 300 股指下跌1.13%，上证 50 股指下跌1.6%，中证 500 股指下跌0.31%。煤炭开采、工业金属板块资金流入，机场、软饮料等板块资金流出，北向资金净买入额为32.04亿元。欧洲股市反弹，美国标普股指上涨。国内货币市场FR007反弹10bps，SHIBOR3M持平。股票指数波动率窄幅反弹， CBOE VIX 回落，CBOE 中国 ETF 波动率回落。三大股指期货主力合约基差回落，三大股指期货主力合约基差为正值。国内资金市场短期利率反弹，昨日北向资金呈现流入，股指多头谨慎持有，暂勿加仓。 二、 重点品种产业链资讯热点 4 盘前交易提示 期市有风险投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 宏观 1、十三届全国人大常委会第二十八次会议在京举行，继续审议乡村振兴促进法草案、反食品浪费法草案、个人信息保护法草案、海南自由贸易港法草案等。会议听取海南自由贸易港法草案修改情况的汇报。草案二审稿增加强化口岸建设和监管规定；对境外与海南自由贸易港之间货物和物品进出口，明确以自由进出为原则、负面清单管理为例外的管理原则；实行最严格生态环境保护制度等。 2、国务院领导人要求，以严实深细作风确保减税降费等各项政策落实到位，促进市场主体恢复元气增添活力。强化财政资金全过程、全方位监控，更好发挥财政资金直达机制惠企利民作用。精准有效落实金融惠企政策，强化金融监管，深挖严查金融风险背后的腐败问题。 3、中办、国办印发《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》，鼓励通过政府管控或设定限额，探索绿化增量责任指标交易等方式，合法合规开展森林覆盖率等资源权益指标交易。健全碳排放权交易机制，探索碳汇权益交易试点。健全排污权有偿使用制度，拓展排污权交易的污染物交易种类和交易地区。 4、发改委：要编制出台《“十四五”革命老区巩固拓展脱贫攻坚成果实施方案》《“十四五”革命老区基础设施建设实施方案》以及生态环境保护修复、红色旅游等重点领域实施方案，研究制定赣州、三明等城市革命老区高质量发展示范区建设总体方案。 5、香港万得通讯社报道，周一美国三大股指涨跌不一，纳指创收盘历史新高。道指跌0.18%，标普500指数涨0.18%，纳指涨0.87%。道指成分股中，宝洁公司跌超2%，可口可乐跌1.5%，美国运通涨超4%。科技股普涨，苹果涨0.3%，特斯拉涨1.2%。WSB概念股普涨，维视图像涨47%。 6、热门中概股涨跌不一，小赢科技涨36.68%，洪恩教育涨20.25%，开心汽车涨19.2%，跟谁学涨14.67%，嘉楠科技