蓝思科技（300433）在2021年一季度实现了营收119.90亿元，同比增长72.52%，归母净利润为12.06亿元，同比增长36.57%。公司积极推动在消费电子、汽车电子等领域的精准研发、精益生产以及产线智能化升级改造，随着整体生产成本把控能力的不断强化，未来盈利水平有望持续提高。此外，公司当前业务已从消费电子延伸至汽车电子领域，通过与苹果、三星、华为、特斯拉、亚马逊等优质客户持续开展深度合作，成长空间被进一步打开，有望实现长周期的稳步发展。我们预计公司2021-2023年营收分别为590.6/748.6/904.6亿元，同比增长59.9%/26.8%/20.8%；归母净利润为67.1/90.4/116.0亿元，同比增长37%/35%/28%，每股收益分别为1.35/1.82/2.33元，对应PE分别为20/15/12倍，给予“增持”评级。
