门店快速扩张且疫情正面影响，2020年业绩高增长符合预期

益丰药房发布2020年年度报告，营收同比增长27.91%至131.45亿元，归母净利润同比增长41.29%至7.68亿元，业绩增长符合预期。门店快速扩张且疫情正面影响，2020年业绩高增长符合预期。2020年门店日均坪效为59.20元/平方米，经营效率维持稳定。公司以“自建+并购+加盟”模式快速扩张，充分践行“巩固中南华东华北，拓展全国市场”的发展战略。预计2021-2023年公司分别实现净利润10.05亿元、13.15亿元、17.16亿元，分别同比增长30.8%、30.9%、30.4%；给予买入-A的投资评级。