本文对劲仔食品2021年一季度业绩进行了分析。收入平稳增长,销售投入加大拖累利润增速。2021Q1公司实现营收/归母净利润2.25/0.21亿元,同比分别+15.89%/-17.50%。收入端,公司线下动销恢复至正常水平,带动整体收入实现平稳增长。利润端,公司去年年末以相对低价加大鳀鱼干等原材料采购,今年毛利率预计将保持平稳;今年公司将重点加大KA、流通及线上渠道投入力度,销售费用预计有所增加,短期拖累利润端增速。未来随着渠道布局进一步完善,利润有望稳定释放。