整装持续高增，全面转型号角吹响

尚品宅配2020年业绩预亏，但整装业务表现强劲，2021年Q1实现收入1.5亿，同比增长100%，自营整装开始实现盈利。公司已提出全面转型整装，预计未来整装业务有望为公司整体增长作出更大贡献。同时，加盟渠道也开始展现良好信号，门店数在提升招商标准的情况下也已重回增长态势。毛利率开始企稳，费用率管控较为优异。建议关注公司整装业务的发展情况。