《中小盘首次覆盖报告-机器视觉检测设备龙头，3D检测实现进口替代》-2021.4.25
矩子科技（300802.SZ）是一家专注于机器视觉检测设备研发和制造的公司，主要产品包括3D检测设备、视觉检测设备等。公司于2021年4月27日发布了2020年年报，全年实现营业收入4.82亿元，同比增长13.94%；归母净利润0.89亿元，同比增长3.14%。其中，2020年第四季度实现营业收入1.39亿元，同比增长14.47%；归母净利润0.21亿元，同比增长1.63%。公司在上半年疫情导致业绩下滑的情况下，于2020Q2投放的3D SPI、3D AOI等新产品持续放量，驱动整体业绩大幅回升。公司预计2021-2023年归母净利润分别为1.18（-0.26）/1.67（-0.35）/2.20亿元，对应EPS为0.73（-0.16）/1.03（-0.22）/1.35元，当前股价对应PE为45.3/32.1/24.4倍。公司具备较强的自主研发能力，检测精度从满足PCBA的检测要求提升到了满足半导体后端制程的检测要求。同时基于公司3D检测技术的完整性及通用性，公司正在除消费电子外的其他下游领域积极布局，目前已布局医药、半导体、锂电、纺织等行业，公司有望逐步实现进口替代，成长为国内机器视觉龙头。
