2021年报点评：线下网点加速扩张，坚持执行本土化战略

华创证券发布研究报告，对好未来（TAL）2021年报进行点评。报告指出，好未来全年实现营业收入44.96亿美元，同比增长37.35%，实现归母净利润-1.16亿美元，同比下降5%。2021财年Q4，公司实现营业收入13.63亿美元，同比上升58.86%。报告预计，公司2022-2024财年实现营收62.57/84.70/110.97亿美元，同比增长39.2%/35.4%/31.0%，实现归母净利润4.25/7.96/12.19亿美元，同比增长466.6%/87.1%/53.2%。报告认为，好未来坚持执行本土化战略，大规模进入新城市，学生人数持续增长。未来预测，公司会花更多的时间和精力确保本地化的落地。报告给予好未来“推荐”评级，目标价为73.41美元。