2020年报&2021一季报点评：业绩再创新高，产能释放奠定公司成长基础

赛轮轮胎2020年全年实现营收154.05亿元，同比增长1.83%；实现归母净利润14.91亿元，同比增长24.75%。2021年一季度公司实现营收41.49亿元，同比增长28.2%；实现归母净利润4.00亿元，同比增长47.1%。公司盈利能力持续提升，毛利率短期波动不改长期向好态势。2021Q1公司毛利率虽有所下滑至21.78%，环比减少4.05个百分点，主要原因系：1）原材料价格波动；2）沈阳工厂和越南ACTR工厂投产不久，开工率不高影响利润率；3）会计政策调整下部分销售费用计入成本，但公司凭借良好的成本控制，净利率稳定于9.64%，与2020年全年基本持平。