业绩符合预期，“一核多品”格局建成中

片仔癀2020年营业收入同比增长13.78%，归母净利润同比增长21.62%，业绩基本符合预期。核心品种片仔癀2021年一季度维持较快增长，收入同比增长20.55%。公司日用品、化妆品增速加快，收入达到9.05亿元，同比增长42.49%。预计2021-23年归母净利润20.8/25.5/31.1亿元，EPS 3.4/4.2/5.2元，当前股价对应PE100/82/67倍，维持“增持”。