长春高新(000661)发布2021年一季报,实现营业收入22.8亿元,同比增长37.3%,归母净利润8.7亿元,同比增长61.2%,实现扣非后归母净利润8.7亿元,同比增长60.5%,业绩超预告中值。其中,金赛药业实现收入18.4亿元,净利润8.8亿元,利润端超市场预期。我们预计2021Q1新患入组恢复高增长,相比2019Q1增速超过60%,我们预计2020Q2新患增速有望延续高增长态势。我们预计2021年全年,除了新患持续恢复高增长外,公司还将有两点非常重要的边际变化,1)预计长效生长激素收入占比将有较大幅度提,将进一步带动收入端快速增长;2)生长激素在成人适应症领域将有一定突破,产品天花板得到进一步提高,成为公司未来重要增长点。此外,百克生物、华康药业和高新地产的收入也均有不同程度的增长。我们维持长春高新的“买入”评级。