濮阳惠成(300481.SZ)发布2021年一季报,实现营收2.85亿元,同比增长72.99%,归母净利润4702.04万元,同比增长38.76%,接近预告区间上限。在2020Q1原材料价格低位、公司产销稳定的前提下,2021Q1业绩大幅增长略超预期。我们维持盈利预测不变,预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.19、2.78、3.39亿元,EPS分别为0.85、1.08、1.32元/股,当前股价对应2021-2023年PE分别为27.9、22.0、18.0倍。公司以“技术领先、成本优势、产品线持续优化延伸”为定位,长期持续成长的确定性较强,维持“买入”评级。