2021年3月金融数据点评：社融放缓信贷旺盛

根据研报正文，3月我国新增人民币贷款2.73万亿，新增社融3.34万亿，M2同比增长9.4%。信贷总量超预期，结构良好，企业中长贷表现较好，居民贷款表现依然良好，企业短贷和表内票据融资的“跷跷板”效应延续。社融非标力度加强，企业政府债券走弱，M2-M1剪刀差缩小。预计二季度社融增速将继续下行。未来大概率将继续收窄，指向后续利率上行空间有限。