2021年一季报点评：Q1业绩持续高增，PVC手套降价压力较大，丁腈强劲依旧

英科医疗发布2021年一季报，公司Q1实现营收67.35亿元，同比增长770.86%；实现归母净利润37.36亿元，同比增长2791.66%。业绩符合市场预期。海外疫情反弹使防护手套需求旺盛，一季度业绩增速亮眼。公司2021年Q1单季度净利润再创历史新高，实现归母净利润37.36亿元，同比增长2791.66%，环比增长41.84%。PVC手套面临较大降价压力，丁腈手套强劲依旧。近期PVC手套现货价格出现较明显回落，主要原因是PVC手套的扩产周期较短、壁垒较低，进入2021年后陆续有新增产能释放。但是作为公司主要利润来源的丁腈手套扩产难度大，具备生产能力的企业少，价格持续维持在高位，未来一至两年内新增产能均释放有限。随着公司丁腈产能的陆续投放，公司业绩具有一定可持续性。公司2021年业绩有望在产能投放提速和疫情常态化防护的推动下加速增长。维持“买入”评级。