报告标题：中国有色矿业（01258.HK）：铜资源供需齐升，予“买入”评级
报告正文：
中国有色矿业（01258.HK）是一家在中国从事铜矿开采、选矿、湿法冶炼、火法冶炼及销售的公司，是中国有色集团在铜及钴资源开发的海外平台。铜价有望维持较高水平，铜精矿的产量增加4.6%至2,151.1万吨，但由于剥削与维护的活动受到疫情的影响，CRU认为铜精矿的产量仅为2.5%。去年全球精炼铜产量上升2.0%至2,443.4万吨，消耗量同比微增0.2%，其中中国地区为增长的主要动力，带动亚洲消耗量同比上升4.6%。预计2021年精炼铜的生产及消耗量分别较2020年上升1.6%及1.1%至2,481.5万吨及2,474.5万吨，精炼铜生产与消耗量差回復正數至7.0萬噸。虽然供应在疫情缓解下逐步恢复，但经济活动同步复苏，导致终端需求保持强劲，供需仍然维持平穩。
中国有色矿业（01258.HK）的客户群相对集中，前五大客户一般贡献集团逾八成的销售总额，其中第一大客户保留集团佔总收人逾四成，其次则为云南铜集团。同时，集团近年的增产项目大部份於2020年完工，新增的项目扩大集团的产出能力，有利於配合客户未来的需求增长。尤其是中国地区长远需求强劲，客户对集团冶炼铜需求的上升能够消纳集团新增的产出。
数字化改造提升生产效率。近年来中国有色矿业（01258.HK）委托中国恩菲实施“矿山信息化自动化融合控制系统”项目，就谦比希主矿及西矿进行数字化转型、智能化升级需求。该改造项目主要对主西矿电能管控系统、井下排水系统、井下排泥系统、固定设备在在线监视、视频监控系统、排水泵站消防报警、生产调度与信息管理系统进行升级改造，目前已实现人员定位系统、覆盖全矿的通讯网络、装备智能化、生产管理系统的信息化
