业绩符合预期，重回增长轨道

信邦控股发布2020年业绩，实现收入20.7亿元人民币，同比增长-2.9%；毛利6.8亿元，同比增长17.9%；归母净利润3.3亿元，同比增长58.6%。2H2020表现强劲，复苏逐步兑现，全年收入占比提升至43.4%。公司积极管控费用，2020年销+管费用率16.7%，同比-0.8pct。公司已与特斯拉、蔚来、小鹏、威马等建立合作。我们更新21/22年每股盈利预测至0.46/0.66元，上调目标价至7.0港元，对应21年13倍PE，维持“买入”评级。