多项业务全面开花，熵减进化驱动增长

海大集团发布2020年年报，营收同比增长26.7%至603.2亿元，归母净利润同比增长53.0%至25.2亿元，归母净利率水平同比增长25.5%至4.72%。公司饲料、动保、种苗、养殖板块业务全面增长，市场竞争优势进一步巩固。饲料主业高速增长，大农业领域一体化发展。研发技术储备雄厚，或将受益数字化浪潮。风险提示：天气异常及疫病影响饲料行业阶段性波动的风险。投资建议：维持“买入”评级。