根据报告,公司2021年Q1实现营收20亿元,同比增长15.6%,录得净利润2.2亿元,同比增长40.3%,扣非后净利同比增长32.1%。公司业绩符合预期。公司2021Q1综合毛利率同比提升1.2个百分点至30.1%。期间费用率为17.9%,同比小幅下降0.7个百分点,其中销售费用率同比下降1.2个百分点至7.9%,管理费用率同比增加0.2个百分点至5.1%,研发费用率为5%,同比持平,财务费用率为0%,同比下降0.4个百分点,主要是汇兑收益减少。我们预计公司2021、2022年净利润10.5亿元/12.7亿元,YOY+29%、+20.3%,EPS分别为0.9元、1.1元,对应PE分别为33倍、27倍,估值合理,我们看好公司后续的发展,维持“买进”的投资评级。