高毛利业务占比提升，深耕核电产业链取得实质性成果

江苏神通是一家阀门领先企业，2020年业绩表现亮眼，营业收入增长17.60%，归母净利润增长25.58%，利润端好于收入端。公司积极布局乏燃料后处理关键设备，开辟核电新业务，碳中和政策下加速拓展EMC业务。此外，公司还向无锡鸿鹏增资2981万元，加码航空航天配套装备业务。预计2021-2023年公司归母净利润分别为2.9亿、3.6亿和4.6亿，对应PE分别为22.6、18和14.1，维持“买入”评级。