20年业绩符合预期，长期高成长逻辑仍然清晰

立讯精密发布2020年度报告，实现营业收入925亿元，同比增长48%；归母净利润72.3亿元，同比增长53%。公司业务横跨消费电子、通信、汽车三大领域，聚焦消费电子声学模块、天线、无线充电、震动马达，深度覆盖通信领域光模块、天线、基站滤波器等，并且专注汽车领域线束、智能电气盒以及车载通讯单元，公司多点开花，未来高成长动力充足。预计2021-23年公司营收至1277/1635/1897亿元，归母净利润至95/120/140亿元，对应估值26/21/18倍，维持“推荐”评级。