2020年报点评：渠道裂变叠加产能扩张，长期成长逻辑仍然清晰

根据研报正文，中炬高新发布了2020年年报，实现营收51.23亿元，同比增长9.59%；实现归母净利润8.90亿元，同比增长23.96%。其中，核心产品酱油稳健增长，北部、中西部等新兴地区快速渗透。公司本部收入同比-30%，净利润7.7亿元，同比扭亏8.1亿元。2021年，公司收入端有望提速，短期看，春节备货延后叠加超低基数，21Q1有望释放收入弹性；长期看，产能、渠道、营销等方面都有望进一步发展。推荐维持评级，当前价格为48.3元。