短期疫情影响业绩承压，战投+高景气病理产品带来持续成长性

九强生物发布2020年年报，实现营业收入8.48亿元，同比增长0.86%，归母净利润1.12亿元，同比下降66.15%。短期疫情对公司业绩产生影响，盈利能力下降。迈新生物并表后，2020年下滑幅度收窄到4%。公司持续推进与国药战略合作，高景气病理业务打开成长空间。我们预计2021-2023年公司收入17.28、20.93、25.26亿元，同比增长103.72%、21.13%、20.71%，归母净利润5.20、6.44、7.96亿元，同比增长363.55%、23.65%、23.71%。