疫情影响逐步消除，项目充足再出发

光线传媒发布2020年业绩，营业收入和归母净利润分别同比减少59.04%和69.28%。公司拟每10股派发现金红利0.1元。Q4公司业绩和经营活动现金流均大幅改善，毛利率同比上升8.28pct。20H2电影市场复业以来，公司有多部电影上映，其中《姜子牙》票房超16亿。疫情影响逐步消除，公司储备作品丰富，计划21年将有16部电影作品上映。投资建议：公司20Q3以来边际逐步改善，2021年疫情影响退散，行业迎来强势复苏，公司项目储备充分，为后续业绩增长奠定基础。