天赐材料2021年一季度业绩超预期，六氟高景气持续。公司一体化布局关键原材料，拥有六氟折固产能1.2万吨，新产能折固2万吨在建预计下半年投产。需求旺盛下，六氟供应紧缺，目前价格较20年Q4上涨近100%，持续为公司贡献高额利润。期间费用率大幅下降，规模效应强化龙头地位。我们上调公司21-23年归母净利分别为14.70/15.52/18.96亿，EPS为2.69/2.84/3.47元，对应PE36/34/28，维持“买入”评级。
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