2020年报点评：业绩增长靓眼，财务持续优化

阳光城是一家房地产开发公司，2020年实现营业收入822亿元，同比增长34.6%；归母净利润52亿元，同比增长29.9%。公司销售平稳增长，土储质量较高，财务表现明显改善，市场认可度进一步提升。公司拟分拆控股物管子公司阳光智博至境外上市，有利于提升公司物业板块自身的市场竞争能力，进一步改善公司的财务状况，并支撑公司保持较好的持续盈利能力。公司业绩增长靓眼，财务持续优化，预计公司2021、2022年的归母净利分别为70、80亿元，对应EPS为1.69、1.95元，对应最新股价的PE为3.7、3.2倍，维持“买入”评级。