业绩符合预期，Q4增长显著提速

凯莱英发布2020年年报，实现营业收入31.5亿元，同比增长28%；实现归母净利润7.2亿元，同比增长30.4%；实现扣非后归母净利润6.4亿元，同比增长31.8%，EPS为3.10元。公司业绩符合预期，Q4增长显著提速。公司为国内生长激素行业龙头，将优先享受行业成长红利。我们预计2019-2021年EPS分别为8.10元、10.92元和14.72元，对应当前股价估值分别为50倍、37倍和28倍。考虑到公司业绩高增长，估值相对便宜，维持“买入”评级。