2020年业绩快报及2021年一季度业绩预告点评：行业温和复苏，渠道改革值得期待

华创证券研报指出，格力电器2020年业绩快报及2021年一季度业绩预告显示，公司全年预计实现营业总收入1704.97亿元，同比下降14.97%，归母净利润预计为221.75亿元，同比下滑10.21%。2021Q1公司预计实现营业总收入320亿元-365亿元，同比上升53.04%-74.56%，归母净利润预计为32.1亿元-38亿元，同比上升106%-144%。公司持续推进渠道变革，大力推广新零售模式，积极引导经销商转型，促进经销商分享新零售渠道红利。考虑到行业竞争格局改善，华创证券略微调整公司20/21/22EPS分别至3.69/4.14/4.52元，对应PE分别为15/16/13倍，维持目标价69元，对应21年17倍PE，维持“强推”评级。