集成灶加速渗透，盈利能力恢复

浙江美大发布2021年一季报，营收3.7亿元，同比增长229.3%，归母净利润1亿元，同比增长394.8%。集成灶行业规模加速扩张，公司作为集成灶行业龙头，终端网点覆盖率高，充分受益于集成灶渗透率的快速提升，2021Q1营收业绩呈现高速增长。毛利率为51.1%，同比提升4.6pp。费用方面，公司销售费用率、管理费用率分别12.4%/8.1%，同比减少0.6pp/7.8pp。预计2021-2023年EPS分别为1/1.17/1.37元，维持“买入”评级。