2021年3月金融数据点评：拐点如期而至，企业需求仍强

报告总结：2021年3月金融数据显示，社融增速回落主要受去年同期高基数影响，但剔除基数效应影响，3月社融同比增速2年均值为11.9%，与2020年末基本持平。新增贷款超预期，显示实体企业需求强劲，M2回落速度快于M1，企业活化程度较高。预计全年社融增速11%左右，主要由地方债和企业债券贡献，新增贷款受信用周期下行及贷款利率上行影响，或将出现回落。