业绩稳健增长，即将实现C2和C3双轮驱动

卫星石化是一家专注于石化行业的公司，2020年实现收入107.7亿元，同比增长-0.1%；归母净利润16.6亿元，同比增长30.5%。预计2021年一季度实现盈利6.5-8.0亿元，同比增长1516%-1889%。公司连云港乙烯一阶段项目即将投产，公司将实现C2和C3业务双轮驱动。我们调整2021-2022年并新增2023年的归母净利预测分别是31亿元（原值28亿元）、42亿元（原值33亿元）和49亿元，EPS分别为2.52、3.42和4.01元，PE分别为15、11和9倍。维持公司“推荐”评级。