短期冲击不改成长逻辑，黄金龙头持续成长可期

山东黄金发布2020年年报及2021年一季度业绩预告，其中2020年公司实现营收636.64亿元，同增1.65%，实现归母净利22.57亿元，同增75.09%。2021年Q1业绩预告，公司2021年单Q1实现归母净利为亏损2.5至3.5亿元，同降144.24%至162.17%。受外部事件冲击下，公司21年Q1矿产金产量有所下滑，拖累一季度业绩。