德赛西威（002920）发布2020年年度报告，公司业务逆势增长，实现营业收入68.0亿元，同比增长27.4%；实现归母净利润5.2亿元，同比增长77.4%。其中，2020Q4单季度实现收入25.0亿元，同比增长39.6%，归母净利润2.0亿元，同比增长33.7%。公司新客户拓展顺利，70亿新增订单助力业绩重回增长。此外，公司与富奥、一汽共同设立的富赛电子已投入运营，与公司原有汽车电子业务形成协同效应。中控屏订单储备充裕，液晶仪表盘与现实模组及系统翻倍增长。公司全年ADAS业务销量增速超过100%，AVM与APA产品落地上汽、长城、蔚来等客户，新一代高级别ADAS产品已获得国内领军车企订单。公司的智能座舱域控制器已实现量产，采用了QNX®Hypervisor和QNX®Neutrino®实时操作系统，而自动驾驶域控制器IPU04也在加速推进规模化量产的过程中。网联化业务方面，公司OTA、蓝鲸OS3.0等产品实现商业化落地，此外，融合华为Hicar功能的主机已在多个项目中实现应用，与华为的合作将有利于公司长期竞争力的提升。预计2021-2023年归母净利润分别为7.0、8.6、10.8亿元，对应PE分别为69、56、44倍，维持“买入”评级。
