根据报告,晶方科技(603005.SH)预计2021年一季度归母净利润1.2~1.3亿元,同比增长93~109%;2021年一季度扣非归母净利润1.02~1.10亿元,同比增长94~110%。受益于手机多摄像趋势不断渗透、安防数码监控市场持续增长、汽车摄像头应用的逐步普及,以及机器视觉应用的兴起等因素,公司2021年一季度生产订单持续饱满,产能与生产规模同比显著提升。此外,公司持续进行技术创新,推进高像素及汽车电子等新品类产品量产。公司不断加强封装技术工艺的拓展创新,汽车电子等新应用领域量产规模稳步推进,中高像素产品逐步导入量产、Fan-out技术在大尺寸高像素领域的应用规模逐步扩大、芯片级与系统级SiP封装规模不断提升、晶圆级微型镜头业务开始商业化应用。同时,公司推出股权激励计划,覆盖8名核心技术(业务)人员,授予90万股限制性股票,占总股本的0.27%,授予价格为31.09元。其中首次授予72万股,测算摊销费用2132万元,在2021~2024年摊销。此外,光学传感器需求持续快速增长,车载摄像头将迎来快速增长阶段。根据公司公告,2023年CIS数量将达到95亿颗,215亿美元市场规模,2018~2024年复合增长率达到11.7%。CIS广泛应用于手机、安防、汽车、工业、医疗等多个领域,持续受益于下游市场需求增长。汽车电动化、智能化、网联化的趋势快速兴起,车载摄像头作为汽车智能化的核心应用之一,正迎来快速增长阶段,公司将持续受益。因此,晶方科技作为光学赛道上游优质标的,行业高景气推动跨越式成长。预计2021~2023年归母净利润分别为6.23/8.35/10.85亿元,维持“买入”评级。