主营业绩创历史新高，估值体系待切换

TCL科技(000100)的业绩创历史新高，归母利润同比增长4.7-5.2倍。主要原因是面板业务TCL华星业绩爆发，同时中环股份去年四季度并表在今年一季度也带来增量贡献。分析师预计公司全年归母净利润约为89.0亿元、128.7亿元、161.6亿元，对应现价PE分别为13.9、9.6、7.7倍，维持“增持”评级。然而，分析师也指出，公司长期大尺寸面板格局确定性以及产能增速存在风险。