军工行业动态周报：国产航母055大驱同时试航，第35、36颗北斗卫星成功发射

1 2018年8月26日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：0755-83692635 传真：0755-83688539 中航证券金融研究所 分析师：李欣 证券执业证书号：S0640515070001 研究助理：梁晨 证券执业证书号：S0640117070007 邮箱：liangc@avicsec.com 军工行业动态周报： 国产航母055大驱同时试航， 第35、36颗北斗卫星成功发射 行业分类：军工 行业投资评级 增持 军工指数(2018.8.24) 914.94 军工指数涨跌幅 1.45% 基础数据（2018.8.24） 总市值（亿元） 7,542.14 流通A股市值（亿元） 6,046.58 PE（TTM） 55.68 PB（LF） 2.24 上证指数 2729.43 深证成指 8484.74 沪深300 3325.33 创业板指 1450.09 近一年军工与沪深300指数走势对比图 资料来源：wind，中航证券金融研究所 0100200300-40%-20%0%20%40%成交金额(亿元)沪深300军工指数 行情回顾：  本周表征军工板块行情的中航军工指数收于914.94点，上涨1.45%，跑输沪深300指数1.51个百分点。在28个申万一级行业中，周涨跌幅排名第8位。本周大盘触底反弹，沪指再次站回到2700点。军工板块受市场影响小幅回暖，虽然没有跑赢大盘，但整体跑赢了创业板。行业估值依然处于低位，下行空间有限。未来随着军工企业、军民融合改革的不断加速，军工行业业绩持续面临大幅改善的局面，长期来看，板块向好趋势不变。  重大事件：  1、中国“一箭双星”成功发射第35、36颗北斗导航卫星；2、中国首艘国产航母已离开码头 将进行第二次海试；3、中国首艘055舰出海试航；4、我枭龙战机首飞十五周年之际 第三架双座型首飞成功。  全球动向：  1、俄副总理：“军队2018”期间将签近6亿美元合同；2、塔利班首次公开参与和谈 中国出席 美国拒绝；3、德军报告称急需轻型直升机：全军飞行时间都不足；4、乌克兰议员：美若不满售华航空发动机那请美国买  核心观点：  中美第二批关税清单正式征收，军工装备建设不断加速：本周中美第二批160亿美元互加关税清单正式生效，中美之间矛盾的存在短时间难以解决，紧张局势仍将长期存在，美国各方面的施压都迫使中国外部的压力逐步增大。国防军工作为国家的安全保障，从国产航母、055大驱的同时海试，以及北斗导航卫星的加速发射，都可以看到国防装备建设在逐步提速。未来随着我国军民融合以及军改的不断推进，军工企业盈利能力将得到大幅改善。而在外部环境压力趋大的形势下，为了保证我国军事安全，军队训练以及相应的装备研制配套将得到大幅加速。长期来看，行业基本面持续向好。  重点关注公司的盈利预测（2018年8月24日收盘价） 代码 公司名称 收盘价 EPS PE 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 300101 振芯科技 12.65 0.05 0.16 0.28 230.30 80.13 45.04 300263 隆华节能 4.97 0.05 0.09 0.15 102.20 55.03 33.73 300159 新研股份 7.37 0.27 0.41 0.55 27.09 18.17 13.34  风险提示：  军工改革进度低于预期，军工行业发展低于预期。 2 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 目录 一、军工行情回顾 ................................................... 4 1.1、中航军工指数表现 ....................................................................................... 4 1.2、军工个股表现 ............................................................................................... 5 1.3、市场参与表现 ............................................................................................... 6 二、本周新闻动态 ................................................... 7 2.1、国内重大事件 ............................................................................................... 7 2.2、国际重大事件 ............................................................................................... 8 三、重要公告 ...................................................... 10 四、核心观点：中美第二批关税清单正式征收，军工装备建设不断加速 .... 13 五、风险提示 ...................................................... 13 3 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 图表目录 图表 1：本期军工板块涨跌情况及指数对比 ..................................................... 4 图表 2：近一周军工指数与各指数走势对比 ..................................................... 4 图表 3：近一年军工指数与各指数走势对比 ..................................................... 4 图表 4：申万一级行业本周内涨跌幅对比 ......................................................... 5 图表 5：本周中航军工板块前五个股表现 ......................................................... 5 图表 6：本周中航军工板块后五个股表现 ......................................................... 6 图表 7：军工股融资余额变化情况（亿元） ..................................................... 6 图表 8：军工股融券余额变化情况（亿元） ..................................................... 6 图表 9：本周军工股融资融券余额涨跌幅 ......................................................... 6 图表 10：近一年军工ETF基金份额变化情况（万份） ................................... 7 4 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 一、军工行情回顾 1.1、中航军工指数表现 图表 1：本期军工板块涨跌情况及指数对比 代码 简称 2018/8/17 2018/8/24 指数涨跌幅 收盘价 收盘价 399959.SZ 中航军工指数 901.85 914.94 1.45% 000001.SH 上证综指 2,668.97 2,729.43 2.27% 399001.SZ 深证成指 8,357.04 8,484.74 1.53% 000300.SH 沪深300 3,229.62 3,325.33 2.96% 399006.SZ 创业板指 1,434.31 1,450.09 1.10% 资料来源：wind，中航证券金融研究所 图表 2：近一周军工指数与各指数走势对比 资料来源：wind，中航证券金融研究所 图表 3：近一年军工指数与各指数走势对比 资料来源：wind，中航证券金融研究所 5 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 图表 4：申万一级行业本周内涨跌幅对比 资料来源：wind，中航证券金融研究所 本周（2018年8月20日至8月24日）表征军工板块行情的中航军工指数收于914.94点，上涨1.45%。上证指数上涨2.27%，深证成指上涨1.53%，创业板指上涨1.10%，沪深300上涨2.96%，军工指数跑输沪深300指数1.51个百分点。在28个申万一级行业中，周涨跌幅排名第8位。本周大盘触底反弹，沪指再次站回到2700点。军工板块受市场影响小幅回暖，虽然没有跑赢大盘，但整体跑赢了创业板。行业估值依然处于低位，下行空间有限。未来随着军工企业、军民融合改革的不断加速，军工行业业绩持续面临大幅改善的局面，长期来看，板块向好趋势不变。 1.2、军工个股表现 本周军工个股表现较好。在中航军工指数47只成分股（去除停牌股票）仅有8只股票下跌，其余全部上涨。表现较好的前五只股票分别为烽火电子（8.65%）、华力创通（8.41%）、航天机电（7.53%）、航天晨光（7.14%）、航天电器（6.63%）；市场表现较后的五只股票分别为中船防务（-9.81%）、四川九洲（-4.84%）、钢研高纳（-3.53%）、中船科技（-3.03%）、海格通信（-1.17%）。 图表 5：本周中航军工板块前五个股表现 证券代码 证券简称 本期收盘价 区间涨跌幅（%） 区间换手率（%） 市盈率(TTM) 市净率(LF) 000561.SZ 烽火电子 6.28 8.65 8.16 54.19 3.01 300045.SZ 华力创通 7.86 8.41 7.47 71.53 2.77 600151.SH 航天机电 4.14 7.53 12.47 -20.82 1.07 600501.SH 航天晨光 7.35 7.14 14.67 224.32 1.40 002025.SZ 航天电器 25.26 6.63 4.18 33.92 4.36 资料来源：wind，中航证券金融研究所 6 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [军工行业动态周报] 图表 6：本周中航军工板块后五个股表现 证券代码 证券简称 本期收盘价 区间涨跌幅（%） 区间换手率（%） 市盈率(TTM) 市净率(LF) 600685.SH 中船防务 11.12 -9.81 3.32 -62.58 1.39