2020年收入同比增长超越56%，并购贡献将驱动2021年业绩维持高增长

奥园健康生活2020年收入同比增长超过56%，并购贡献将驱动2021年业绩维持高增长。该公司通过并购乐生活和宁波宏建在2020年下半年并表后，实现了在管面积的跨越式增长，同时也在地域协同性和业态互补性等方面带来了正面影响。预计2021年业绩将维持高增长。此外，公司增值服务收入实现翻倍，毛利率有所下降，经营利润率和溢利率表现则保持平稳。公司继续落地并深化大健康产业服务，预计相关业务将会为公司未来业绩带来贡献。报告预测公司2021至2023财年的溢利将分别约为3.81亿元、4.75亿元和5.72亿元，同比上升约50.8%、24.4%和20.5%。根据现金流折现估值模型之测算，公司之目标价为8.30港元，对应2021财年、2022财年和2023财年的预测市盈率分别约为13.3倍、10.7倍和8.9倍。