2021年一季度业绩预告点评：2021Q1业绩超预期，G12硅片产销逐月增长

中环股份发布2021年一季度业绩预告，预计实现营业收入70-76亿元，同比增长54.99%-68.27%；预计实现归属于上市公司股东的净利润4.7-5.5亿元，同比增长86.27%-117.97%，超出市场预期。2021Q1公司光伏G12（即210mm尺寸）硅片产销逐月增长，盈利能力和市场竞争力逐月提升。2021年8英寸将实现总产能70万片/月，12英寸将实现产能17万片/月。公司正有序推动公司产品对各类芯片的覆盖，后续将在半导体领域取得持续进步。TCL科技入主后新机制使公司决策加速，效率提升有助于提升盈利。我们上调公司21-23年盈利预测，预计公司21-23年实现归母净利润28.23/36.46/46.04亿元（上调37.30%/上调32.64%/上调25.46%），对应EPS分别为0.93/1.20/1.52元，当前股价对应21年PE为31倍。维持“买入”评级。