莱宝高科发布一季度业绩预告，预计当期实现归母净利润1.50-1.65亿元，同比+123.83% - 146.21%。受益笔电需求持续景气，公司预计2022年全球笔电出货量将达到2.17亿台，同比增长约8.5%。公司是全球中大尺寸电容式触控屏龙头厂商，为全球Top4笔电厂商联想、惠普、戴尔、华硕、华为、小米等批量供应触摸屏，将持续受益大客户出货量的增长。此外，公司拥有国内唯一的一条量产G5一体化电容式触摸屏生产线，将充分受益触控笔电产品渗透率的持续提升。公司车载触摸屏定位前装市场，拥有盖板玻璃、触摸屏模组、触控显示模组全贴合等电容式触摸屏全产业链自制的供应能力。随着与下游汽车总成厂商、车企的合作项目与量产项目不断积累，长期成长可期。我们预计2021-23年公司营收至93/116/139亿元，归母净利润至6.1/7.5/9.2亿元，对应估值14/11/9倍，参考SW电子2021/4/8最新TTM估值46倍，我们认为公司低估，维持“推荐”评级。
