能源日报：EIA报告偏利空，原油震荡走弱

研究员：臧加利投资咨询号：Z0015613 从业资格号：F3049542手机号：18616219409原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI主力美元/桶日59.2059.560.360.61%Brent主力美元/桶日62.6562.900.250.40%SC主力元/桶日388.1386.0-2.10-0.54%NYMEX汽油美元/加仑日1.95991.9469-0.01-0.66%NYMEX取暖油美元/加仑日1.78891.80210.010.74%ICE柴油美元/吨日501.75506.755.001.00%WTI近月月差美元/桶日-0.05-0.040.0120.00%Brent近月月差美元/桶日0.300.20-0.10-33.33%SC近月月差元/桶日-3.9-3.90.000.00%Brent-WTI价差美元/桶日3.453.34-0.11-3.19%美汽油裂解价差美元/桶日23.1222.21-0.91-3.92%美馏分油裂解价差美元/桶日15.9316.130.191.22%原油产量万桶/日周11101090-20.00-1.80%活跃钻机数座周30931892.91%商业原油库存万桶周50183.549831.3-352.2-0.70%库欣原油库存万桶周4705.74632.2-73.5-1.56%汽油库存万桶周23054.423458.8404.41.75%馏分油库存万桶周14409.514554.7145.21.01%炼厂开工率%周83.984.00.10.12%原油行情研判能源日报210408：EIA报告偏利空，原油震荡走弱价差美国期价EIA库存报告整体偏利空，虽然原油库存下降了300多万桶，但汽油库存增加了400多万桶，馏分油库存增加了100多万桶，原油承压下行。目前阶段，原油市场重新回归供给与需求的博弈。需求端的偏利空因素是欧洲疫情的反复，部分疫苗存在不良反应拖累接种进程，原油现货市场有所走弱，不过从市场微观结构来看，布油和美油期限结构近端维持平水状态，没有进一步转为contango结构，鹿特丹区域的汽油裂解价差震荡走强，柴油和航煤裂解价差震荡走弱，表明欧洲疫情对经济活动有一定拖累，但居民出行活动并没有太多减量，因此对需求端不必过于悲观。这也可以从OPEC+产量政策中得以体现，OPEC+4月会议决定将在5月和6月分别增产35万桶/日，在7月增产44.1万桶/日，这意味着到7月总共增产约110万桶/日。与此同时，沙特亦将逐步退出100万桶/日的自愿性减产，在5月至7月分别减少25万、35万和40万桶/日。供给端的松动并没有引发油价的大幅回调，说明市场对需求恢复的逻辑依然认同，原油去库的趋势仍将继续。短期来看，油市波动率放大，不确定因素有拜登的大基建计划以及伊朗制裁问题，建议以观望为宜。国内方面，需求提前透支，后续驱动略显不足，中国进口原油运价指数低位运行，国内原油采购热情有所消退，预计短期内SC原油较外盘保持相对弱势。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU2105元/吨日23522328-24.0-1.02%LU2106元/吨日31043075-29.0-0.93%FU2105-LU2106元/吨日-752-7475.0-0.66%舟山0.5%低硫燃油美元/吨日479.0479.00.00.00%新加坡0.5%低硫燃油美元/吨日473.5461.5-12.0-2.53%舟山380CST燃油美元/吨日400.0400.00.00.00%新加坡380CST燃油美元/吨日367.4357.4-10.0-2.71%舟山低高硫价差美元/吨日79.079.00.00.00%0.5%低硫燃油内外价差美元/吨日5.517.512.0218.18%380CST燃油内外价差美元/吨日32.642.610.030.59%新加坡轻质馏分油万桶周1464.71425.0-39.7-2.71%新加坡中质馏分油万桶周1380.81327.1-53.7-3.89%新加坡残渣燃料油万桶周2231.12316.785.63.84%美国燃料油库存万桶周3225.33093.3-132.0-4.09%干散货运价指数BDI点日2046207226.01.27%原油运输指数BDTI点日710699-11.0-1.55%成品油运输指数BCTI点日643624-19.0-2.95%中国进口干散货运价指数点日131113176.00.46%中国进口原油运价指数点日587575-11.5-1.95%中国出口集装箱运价指数点日186418728.20.44%中国进口集装箱运价指数点日1144118036.03.14%燃料油行情研判从燃料油自身基本面情况来看，供需矛盾并不凸显，根据IES数据，截至3月31日当周，新加坡残渣燃料油库存较上周增加85.6万桶至2316.7万桶，在东西方套利窗口驱动下流入新加坡的燃料油船货量有所增加，不过欧洲疫情形势出现反复，欧洲炼厂开工率回升节奏有所放缓，低硫燃料油供给虽有增量但增幅低于预期。从微观结构来看，新加坡和舟山低硫燃料油裂解价差震荡偏弱运行，但相较而言高硫燃油裂解价差、现货贴水和近月月差表现稳固，进入二季度后中东、南亚等地区燃油发电需求将逐步增强，目前已陆续有高硫燃油采购订单涌现，季节性需求不容忽视。上期所仓单进一步下降至15.5万吨，随着仓单的持续消化，高硫燃油上方压力在趋弱。综合来看，燃料油单边价格运行更易受到原油影响，原油短期走势以高位震荡为主，燃油单边建议暂时观望为宜，多高低硫价差FU2105-LU2106头寸可继续持有，止损价差-800元/吨。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数期价现价