凤21转债，涤纶长丝产业龙头企业之一：申购建议：积极参与

凤21转债是涤纶长丝产业龙头企业之一新凤鸣发行的可转债，发行规模为25亿元，债项与主体评级为AA/AA级；转股价为16.60元，截至2021年4月2日转股价值为98.43元。预计首日配售规模在50%左右，剩余网上申购新债规模为12.50亿元，预计中签率在0.0417%-0.1250%左右。公司所处行业为涤纶，从估值角度来看，截至2021年4月2日收盘，公司PE(TTM)为45.00倍，在收入相近的10家同业企业中较高，市值229.00亿元，接近同业平均水平。凤21转债规模一般，债底保护一般，平价低于面值，市场或给予15%的溢价，预计上市价格为113元左右，建议积极参与新债申购。