深度研究报告：肿瘤免疫龙头，平台化创新药企成型

君实生物（688180）是肿瘤免疫龙头，平台化创新药企成型。公司特瑞普利适应症加速拓展，迎来密集收获期，且布局了与PD-1有协同作用潜力的免疫检查点BTLA、TIGIT、TGF-β和CD112R以及细胞因子IL-21和IL-2。此外，君实积极开拓联合治疗和新辅助治疗手段，临床数据靓丽，应用潜力巨大。而在海外市场，特瑞普利单抗已获得美国FDA授予的1项突破性疗法认定、3项孤儿药资格认定以及1项快速通道资格，鼻咽癌适应症已进入BLA阶段。预计特瑞普利单抗的市场份额有望凭借各适应症获批而持续提高，成长空间巨大。此外，君实新靶点领先布局，有望推动公司扭亏为盈。