有色金属行业：“碳中和”供给侧二次改革，电解铝行业迎高盈利状态长期持续下的价值重估

该研报主要关注了“碳中和”对电解铝行业的影响。研报指出，由于“碳中和”政策的实施，国内电解铝产能增长有限，供需维持紧平衡，预计2022年后国内电解铝行业将面临长期紧缺的局面。此外，经济复苏和新能源消费的亮点使得铝需求维持强劲增长，电解铝价格有望上涨。研报还指出，电解铝产业链利润由氧化铝向电解铝环节倾斜，电解铝行业盈利弹性、稳定性、持续性增强，行业高盈利周期长期持续下电解铝企业估值应获提升。研报建议投资者关注具有新建合规产能指标、氧化铝自给率低、采用清洁能源供应电解铝产能占比高的企业。