亿田智能是一家集成灶行业的领先企业,历史业绩优良。公司利用业内独创的下置风机技术,产品结构持续优化,高端产品营收占比达到38.5%;募资扩产,提升产能利用率。营销升级,加快线上渠道建设,优化线下经销质量;引入战略投资者,拓展多元渠道布局。在行业高速发展的背景下,公司持续加强产品以及渠道的建设,未来发展值得期待。公司研发先行,量价齐升助推盈利能力提升。随着公司产品结构持续优化,预计公司集成灶产品盈利能力将持续提升。营销升级,渠道加速拓展。公司引入战略投资者红星美凯龙与居然之家,提升家居建材门店覆盖率,加快渠道多元化建设。我们预期未来三年公司营收复合增长率为20%,归母净利润复合增长率为31.8%,首次覆盖给予“持有”评级。