A股21年二季度策略展望：业绩为茅，估值为盾，寻找性价比

东方证券股份有限公司发布2021年二季度策略展望报告，认为A股将从以估值为主导的走势，进一步回归到业绩和估值性价比匹配主线。海外市场方面，货币政策依然积极，后疫情时代全球经济复苏需要时间。国内来看，中国经济复苏依然处于全球领先，同时通胀开始出现一定程度的抬头，央行明确表示“要稳字当头，保持定力，珍惜正常的货币政策空间”，因此中性的货币政策基调或将延续。A股方面，估值来看，A股主要指数的风险溢价依然处于历史低位，说明估值安全边际依然较低；盈利基本面来看，现有1012家公司2020年归母净利润增长为11.15%，全A2020年盈利增长有望从疫情中修复。配置角度，二季度A股配置的核心在于以业绩为茅，估值为盾，寻找性价比。